Inversión extranjera de cartera: determinantes en México Public Deposited
El presente trabajo busca identificar los determinantes económicos directos del flujo de inversión extranjera de cartera hacia México, entre 1989 y el 2003. En ese sentido evalúa, a través de técnicas econométricas, la relación que existe entre dicha variable y el cociente de la tasa de interés local y foránea, la variación del tipo de cambio, tanto nominal como real, y el ratio de los índices del mercado accionario nacional y extranjero. Se explora asimismo cambios estructurales en la relación entre las variables, derivados de acontecimientos como la crisis mexicana de 1994-1995 y de las tendencias alcistas de la tasa de interés de Estados Unidos. Los resultados muestran que el flujo de capital de cartera a México tiene una relación elástica con cada una de las tres variables explicativas, para diversos períodos. A raíz de la crisis mexicana se dio un cambio estructural en la relación de las variables fundamentales con la inversión de portafolio. El trabajo muestra cómo la tendencia alcista de la tasa de interés norteamericana reduce considerablemente la capacidad de intervención de las autoridades mexicanas para atraer flujos foráneos de cartera en dicho contexto.
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